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La guerra del petróleo que el coronavirus no deja ver

27 mayo, 2020
La guerra del petróleo que el coronavirus no deja ver

El coronavirus ha ocupado por completo la cobertura de noticias en los últimos meses. Y no nos ha permitido tratar con el petróleo como deberíamos, en una publicación de este tipo. En parte era lógico. Su función principal es mover el mundo (el 56% de su producción termina siendo un combustible). En un mundo detenido, parecía que no existía.

La detención global ha tenido un efecto sistémico en esta mezcla de hidrocarburos. La caída de la demanda no tiene precedentes conocidos (había estado aumentando durante una década). Y eso afectó, y mucho, sus precios. Brent alcanzó mínimos de 21 años, por debajo de $ 16 por barril en abril, y el crudo estadounidense alcanzó precios negativos por primera vez en la historia.

La Agencia Internacional de Energía (AEI) indica que el 23% de las plataformas dejaron de funcionar (en tierra y en el mar). Un porcentaje que coincide con la caída del 30% en el consumo mundial de petróleo crudo. «Todavía es demasiado pronto para determinar los impactos a largo plazo, pero la industria energética que surgirá de esta crisis será significativamente diferente de la anterior», indican desde la AIE.

El error anterior

El 6 de marzo, la guerra había estallado dentro de la OPEP. Rusia se negó a reducir la producción de petróleo ante la caída de la demanda, que era lo que Arabia Saudita estaba proponiendo. El precio comenzó a colapsar entonces, no menos del 24%, ya que Arabia también tuvo que aumentar la producción, para no perder el mercado a rusos y estadounidenses.

Entonces la población mundial comenzó a limitarse. Así, el 12 de abril, los principales países productores de petróleo (OPEP) acordaron reducir la producción para enfrentar esta caída en la demanda … y los precios, que habían bajado de 60 a 30 dólares por barril en Europa. Lo que parecía imposible un mes antes, para que Rusia y Arabia Saudita llegaran a un acuerdo, ocurrió.

La producción de petróleo es ahora de 9,7 millones de barriles por día (a partir del 1 de mayo de 2020), por un período inicial de dos meses. Desde el 1 de julio de 2020 hasta el 31 de diciembre de 2020, el ajuste será de 7,7 millones de barriles por día, seguido de otro ajuste de 5,8 millones de barriles por día durante 16 meses (del 1 de enero de 2021 al 30 de abril de 2022).

Si esperaba que bajara la gasolina, está equivocado. Esta reducción tiene la intención de evitarla. Aunque hemos visto los precios del combustible en niveles bajos desde la pandemia (nada comparable a la caída del petróleo crudo), los movimientos de los productores ya los han hecho subir. Recuerde que solo el 50% del precio del combustible de su automóvil va en relación con el precio de la materia prima.

¿Y el futuro?

Hay pozos detenidos. El gasto en exploración y producción se ha reducido en un tercio, el nivel más bajo en 13 años. Pero no tantos como cabría esperar. Porque es más probable que el precio comience a dispararse durante un año y medio. Por esta razón, muchas empresas que ahora tienen agua alrededor del cuello resisten. Un pozo no se detiene simplemente presionando un botón, tiene costos muy altos. Reactivarlo, aún más. Por supuesto, la situación varía según el área de producción:

Estados Unidos: las compañías petroleras están endeudadas debido a las inversiones fraking de la última década. Con el petróleo barato, muchas pequeñas empresas están en bancarrota.
Medio Oriente: Por ahora, resista los precios bajos gracias al hecho de que su crudo es el más barato del mundo. Pero la economía del país no podía soportarlos, ya que los presupuestos se hacen con precios más altos. Entonces reducirán más la producción.
Rusia: tiene a su favor una economía que no depende tanto del petróleo, por lo que puede soportar un mercado con precios bajos durante un período de tiempo más largo.
Otros países como Venezuela, Angola y Nigeria: la situación puede ser dramática si los precios no comienzan a subir este año, según los analistas. Estos son lugares donde el ingreso nacional podría caer entre 50% y 85%.
Europa: las empresas han sido blindadas financieramente, pero los recortes de gastos están en el horizonte para las inversiones, especialmente en exploración y producción. Hay consultores que señalan que solo en el Reino Unido, un tercio de los empleos en la industria del petróleo y el gas (30,000 empleos) se perderán.

La demanda también ha cambiado mucho, con la necesidad de queroseno, el combustible para los aviones, sin perspectivas de recuperación a corto plazo debido al temor a una segunda ola de infecciones. Esto afecta, sobre todo, a las refinerías, que han tenido que reconfigurar su producción dado el cambio en las necesidades de combustible.

Con menos capacidad productiva y menos inversión en plataformas de extracción … ¿Habrá suficiente petróleo cuando las economías se reactiven al 100%? Hemos leído los comentarios de varios analistas que la demanda no podrá satisfacer y predicen aumentos rápidos en el próximo año. Se han intentado almacenar … pero los lugares habilitados para esto ya están llenos e incluso se han utilizado tanqueros para esta tarea. Según datos de la AIE y Citigroup, hay una capacidad en el mundo de 6.700 millones de barriles y ese espacio podría agotarse en junio.

Y el consejo … la crisis en China y Estados Unidos

Hay quienes definen la nueva situación en las relaciones entre China y Estados Unidos como la nueva guerra fría. El país oriental está luchando por convertirse en el nuevo arquitecto mundial, y las crecientes tensiones entre los dos pueden crear más incertidumbre y desacelerar el crecimiento económico.

Además, China ha renunciado a su objetivo de crecimiento económico para 2020 debido al impacto del coronavirus. Las previsiones de demanda de petróleo están bajando … y cerrar más pozos podría hacer que el precio del petróleo se dispare aún más.

BBC, The Economist, The Country, Nius