SsangYong vuelve a estar en graves aprietos financieros

SsangYong vuelve a estar en graves aprietos financieros

El fabricante de automóviles más antiguo de Corea del Sur, SsangYong, está una vez más en la cuerda floja en el contexto de una crisis global. La empresa matriz, Mahindra, tiene sus propios problemas. SsangYong ha solicitado la quiebra, el paso previo a una reestructuración o su quiebra.

Cualquiera diría que SsangYong lo está haciendo muy bien. Toda su gama está formada por SUV, el súper segmento de moda, es una gama relativamente joven y actualizada, y están haciendo sus avances en nuevas tecnologías como coches eléctricos, conducción semiautónoma, versiones híbridas, etc.

Me temo que la realidad es un poco más desagradable. La semana pasada no cumplió con los vencimientos de pago por valor de casi 60 mil millones de wones a varios bancos: Bank of America debe 30 mil millones de wones, JPMorgan Chase & Co 20 mil millones y BNP Paribas otros 10 mil millones. Al tipo de cambio, 10 mil millones de wones son 7.393.701 euros.

No son cantidades muy grandes en esta industria, pero sí en relación a su tamaño y capacidad de pago.

De esos préstamos, debe 600 millones de won en intereses, que es el 8% de su capital. Ahora mismo su capitalización es de 415.057 millones de wones, es decir, unos 307 millones de euros. El 74,65% de la participación en la empresa pertenece a Mahindra & Mahindra Ltd., un fabricante de la India. La cotización de sus acciones se ha suspendido tras caer casi un 20% hoy.

No solo eso, SsangYong también debe dinero, y mucho, al Banco de Desarrollo de Corea del Sur (KDB), es decir, 90 mil millones de wones, y tampoco ha podido cumplir con el pago. Al solicitar la administración judicial, SsangYong tiene un globo de oxígeno de tres meses, durante el cual los acreedores deben esperar para cobrar.

Lo cierto es que SsangYong se ha visto afectado por la crisis del coronavirus, de enero a noviembre han vendido 96.763 coches, lo que supone una caída del 19% respecto al año anterior, 119.876 a las mismas alturas de 2019. Pero culpe al COVID- La pandemia es un error, es solo la punta del iceberg.

¡SsangYong ha estado perdiendo dinero durante 15 trimestres! consecutivos, es decir, prácticamente cuatro ejercicios completos. Para alcanzar la rentabilidad en 2022, necesitaban unos 500.000 millones de won de inversión, pero Mahindra prácticamente ha cerrado el grifo de la pasta, les dieron 40.000 millones para ir, por lo que la situación de SsangYong es al menos muy difícil.

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Mahindra aprovechó la crisis de 2008 para hacerse cargo de SsangYong, cuando el fabricante chino SAIC tiró la toalla y abandonó la participación accionaria en 2009. En 2011, Mahindra rescató a SsangYong del desastre y se llevó el 70% de la empresa por 523 mil millones de wones. En los años siguientes aumentó su participación al 74,65%.

En este momento, Mahindra está buscando un inversor para SsangYong, y el banco KDB está tratando de ayudar al fabricante en lugar de defraudarlo. Para la matriz, las consecuencias del coronavirus han sido mucho mayores. Si un inversor no aparece en tres meses, la administración judicial hará que la empresa se apriete el cinturón varios puntos para ser viable.

O eso, o la empresa se declara en quiebra, por no poder atender sus deudas, y los acreedores distribuirán lo que se pueda distribuir. Un barco pronto no parece el fabricante más interesante del mundo para invertir, tiene varias debilidades que deben subsanarse a medio plazo.

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Sí, es cierto que SsangYong vende SUV, que los SUV son geniales y que la mejora de su producto ha sido impresionante en solo 10 años, pasando de modelos arcaicos a plataformas más actuales, motores de ingeniería propia, etc. Pero sus competidores te están devorando, y eso incluye a Hyundai y Kia, en tu propia casa.

El nuevo inversor, cuando llegue, tendrá que hacer algunos ajustes dolorosos. Es posible que algunos programas de I + D tengan que congelarse, como la conducción semiautónoma, y ​​eliminar todo lo que sea una pérdida de tiempo y dinero.

Posiblemente algún pez gordo esté esperando que los eventos se apresuren para sacar la chequera y obtener SsangYong a un precio «de ganga», obviamente considerando la carga detrás de ellos, 150 mil millones de won de impagos a corto plazo. Es decir, casi 111 millones de euros.

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